Przyszłość rynku kapitałowego zależy od technologii

Technologia rejestrów rozproszonych, a w szczególności blockchain, jest postrzegana jako jedno z istotnych narzędzi wspierających transformację rynku kapitałowego. Jej potencjał wynika przede wszystkim z możliwości stworzenia wspólnego i wiarygodnego źródła danych, z którego korzystają wszystkie uprawnione strony procesu.

Model tokenizacji instrumentów finansowych istotnie zmienia podejście do procesów zawierania, rozliczania i rozrachunku transakcji. Obecnie na wielu rynkach procesy te zajmują od jednego do kilku dni. DLT pozwala połączyć obrót papierami wartościowymi z ich rozrachunkiem na jednej platformie, co może skrócić czas realizacji transakcji, ograniczyć ryzyko operacyjne oraz zmniejszyć koszty uczestników rynku. Rozwiązania oparte na sieciach blockchain mogą ponadto umożliwiać prowadzenie rozrachunku przez całą dobę, również poza tradycyjnymi godzinami działania infrastruktury rynku.

Nowe oblicze rozrachunku

Obecnie KDPW realizuje projekt CSDonDLT, który może diametralnie zmienić sposób rozrachunku transakcji. CSDonDLT to dodatkowa warstwa systemu depozytowo-rozrachunkowego, która ma umożliwić przechowywanie i transfer papierów wartościowych oraz rozrachunek transakcji OTC z wykorzystaniem technologii blockchain.

Z punktu widzenia krajowego rynku kapitałowego największy potencjał zastosowania nowego modelu infrastruktury posttransakcyjnej odnosi się w pierwszej kolejności do segmentu transakcji pozagiełdowych (OTC). Tworzone rozwiązanie na obecnym etapie obejmuje swoim zakresem zarówno przechowywanie, swobodny transfer papierów wartościowych, jak i atomowy rozrachunek transakcji w ramach warstwy DLT.

Komplementarność, a tym samym pełna interoperacyjność obu warstw systemu depozytowo-rozrachunkowego pozwoli na dokonywanie płynnych transferów papierów wartościowych z warstwy tradycyjnej do DLT i na odwrót, bez konieczności tworzenia dedykowanych strategii przejścia, jak w przypadku odseparowanych i zamkniętych systemów silosowych. Funkcjonalne i technologiczne rozszerzenie obecnej infrastruktury umożliwi budowanie różnorodnych modeli biznesowych opartych na rozproszonej warstwie systemu rozrachunku, która może stanowić jeden z fundamentów przepływu wartości w rozproszonym i współdzielonym ekosystemie.

Mariusz Ulicki
Członek Zarządu KDPW i KDPW_CCP ds. IT

Grupa KDPW stale rozwija swoje kompetencje i wykorzystuje nowe technologie, aby poszerzać ofertę świadczonych usług, odpowiadać na rosnące potrzeby i wymagania klientów oraz wzmacniać siłę i konkurencyjność polskiego rynku kapitałowego.

Projekt CSDonDLT to projekt ukierunkowany na poprawę efektywności operacyjnej i kosztowej, zwiększenie transparentności oraz minimalizację ryzyk operacyjnych i systemowych, przy jednoczesnym zachowaniu zgodności z obowiązującymi przepisami prawa i standardami rynku kapitałowego.

Materiał partnera