W 1971 r. Ameryka stanęła przed tym samym problemem, z którym boryka się dzisiaj: lokowania swojego długu. W jego rozwiązaniu posłużono się inżynierią finansową. Teraz, w 2025 r., Ameryka gra w ten sam sposób, tylko narzędzia są inne.
Marjanul Islam
analityk, Dhaka, Bangladesz
W 1971 r. prezydent Richard Nixon porzucił system monetarny zbudowany po II wojnie światowej, znany jako porozumienie z Bretton Woods. Przez następne 50 lat globalny system finansowy i bankowy działał na fundamencie amerykańskich obligacji rządowych. Jednak od 2020 r. banki centralne wielu krajów, zwłaszcza te z krajów rozwijających się, powoli zaczęły wątpić w amerykańskie obligacje rządowe. Zamiast tego zaczęły kupować złoto. Każdy dolar przeznaczony na złoto oznacza, że rząd USA może sprzedać o 1 dolara mniej swojego długu.
Szukasz nowego domu, inwestycji, stylu życia? Z Agentem HMTV to proste! @PatrickNey
W 2025 r. złoto wyprzedziło amerykańskie obligacje skarbowe jako aktywa rezerwowe światowych banków centralnych, co stanowi odwrócenie 50-letniego trendu. Tak więc system po 1971 r. powoli staje się nieskuteczny. Ameryka musi odbudować i wymyślić na nowo system finansowy, aby pozostać liderem globalnych finansów.
Teraz Ameryka planuje duże inwestycje w kryptowaluty. W latach siedemdziesiątych Stany Zjednoczone zbudowały swój system finansowy na obligacjach rządowych. Tym razem budują system monetarny wokół stablecoinów i innych internetowych pieniędzy opartych na blockchainie, takich jak Bitcoin i inne kryptowaluty. Nie ma banku o większym znaczeniu systemowym niż JPMorgan Chase, który planuje akceptować kryptowaluty jako zabezpieczenie kredytów hipotecznych.
To jest przełom: wojna z kryptowalutami dobiegła końca, rozpoczęła się era kryptowalut. Sekretarz Skarbu Scott Bessent planuje uczynić stablecoiny klasą aktywów o wartości 3 bln dol. do końca tej dekady, 2030 r. Duże banki amerykańskie planują uruchomić stablecoiny w krajach G7, które zastąpią rynek eurodolara i będą w 100 proc. wspierane przez dług rządowy USA i G7. Wielkość rynku eurodolara wynosi obecnie 13 bln dol.
Ponadto amerykańscy giganci technologiczni mają miliardy użytkowników i klientów na całym świecie. Wkrótce duże firmy technologiczne poproszą o płatności w stablecoinach USD, wprowadzając amerykańskie stablecoiny na cały świat z potencjalnie miliardami nowych bezpośrednich użytkowników. Następnie duże firmy technologiczne będą trzymać te stablecoiny w swoich bilansach jako aktywa i zaciągać pożyczki od banków, wykorzystując je jako zabezpieczenie, co jeszcze bardziej zwiększy płynność USD.
Stablecoin to po prostu dług rządowy zabezpieczony przez blockchain. A jeśli ten blockchain osiągnie wartość kilku bilionów, niezależny blockchain, Bitcoin, automatycznie poradzi sobie dziesięć razy lepiej. A jeśli Bitcoin będzie dobrze sobie radził, wszystkie inne tokeny kryptograficzne pójdą w jego ślady. Dziś kryptowaluty są aktywami o wartości 4 bln dol. W ciągu najbliższych 10 lat kryptowaluty osiągną wartość 40 bln dol., a za kilka kolejnych lat przekroczą 100 bln dol.
Kiedyś kraje naftowe Zatoki Perskiej były największymi nabywcami amerykańskiego długu – teraz już ich nie ma. Potem pojawili się nowi giganci przemysłowi: Japonia i Niemcy – oni również odeszli. Potem przyszły Chiny, największe ze wszystkich, które kupiły biliony dolarów amerykańskiego długu – one również zniknęły. A przecież każdego roku Stany Zjednoczone mają deficyt w wysokości 2 bln dol.
